El mercado castigó otra vez a CATL. CnEVPost reporta una baja de 3,84 % el 16 de septiembre en Shenzhen, después de un −6,16 % el día previo. Desde el pico de mayo el papel acumula cerca de −35 % y quedó en mínimo de un año.
En el piso de fábrica la historia es otra. Según CABIA, CATL concentró el 41,45 % de las instalaciones de baterías en China en agosto; BYD siguió con 20,98 %. El liderazgo de celdas no desapareció: lo que se mueve es la narrativa de diversificación de OEMs.
Li Auto y Xiaomi ya suman Sunwoda, CALB y FinDreams además de CATL. Eso no equivale a “sacar al líder”, pero sí reduce la exclusividad que el mercado cotizaba hace meses. Habrá que ver si la corrección de equity se traduce en guerra de precios aguas arriba —algo que medios estatales chinos ya empezaron a desincentivar.
Para la cadena EV global, CATL sigue siendo el referente de capacidad. El mínimo bursátil es señal de nervios, no de colapso de volumen. Quien compre celdas a largo plazo va a mirar contratos y mix de proveedores, no solo el ticker del día.